上海之江生物科技股份有限公司（以下简称“之江生物”）于近日发布了关于上海证券交易所对其2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告。公告详细回应了交易所关注的主营业务、毛利率、存货跌价、往来款项及货币资金与募投项目等五大类问题，披露了公司营收下滑的具体原因、毛利率变动的合理性以及未来改善经营的举措。
根据公告，之江生物2025年营业收入为1.25亿元，同比下跌30.08%；净利润为-3430.38万元，同比减亏。分产品看，检测试剂盒、仪器和其它三类业务营收分别下滑30%、64%和21%。2026年一季度，公司营业收入为2541.92万元，同比下滑89.59%。
主营业务下滑：集采与价格下降为主因
之江生物在回复中表示，核酸检测试剂盒是公司收入的主要来源，2025年收入1.04亿元，占营业收入的83.02%，同比下滑29.87%。尽管销量同比上升2.34%至1011.33万人份，但销售单价的大幅下降是导致收入下滑的主因。
按应用领域划分，妇科类、呼吸道类、肝炎类、性病类和肠道类试剂的营业收入均出现不同程度下滑，主要原因是销售单价同比下降39.34%至41.00%不等。其中，HPV核酸检测试剂受全国集采政策影响显著。公司HPV核酸检测试剂系列2025年度平均单价较2024年下降43.21%，导致该产品收入下滑35.54%，影响核酸检测试剂盒收入-12.60%。
此外，自2025年1月1日起，公司自产试剂产品增值税税率由3%调整为13%，由于市场竞争激烈，公司无法通过调整价格转移税率变化的影响，这一因素影响核酸检测试剂盒收入-8.86%。
毛利率反向变动：核算口径调整与产品结构变化
年报显示，之江生物检测试剂盒、仪器和其它三类业务毛利率分别减少6.88个百分点、增加183.94个百分点和减少5.02个百分点；分模式看，经销模式毛利率增加9.24个百分点，直销模式毛利率减少12.4个百分点。
公司解释，检测试剂盒产量销量同比增长但人工成本和制造费用同比下滑，主要系生产人员人工成本的财务核算口径调整及固定资产折旧变化所致。2025年，公司将原计入“生产成本-直接人工”的质量管理部门人员薪酬调整至“制造费用-职工薪酬”核算，导致直接人工成本大幅下降，但实际人工投入未减少。制造费用下滑则主要因部分制造部门固定资产折旧完毕。
仪器业务毛利率大幅提升，主要原因是2024年公司主要处理前期库存仪器设备（如检测车），以远低于成本的价格销售导致毛利率为负；而2025年销售的仪器设备为正常订单销售，毛利率恢复正常。
经销与直销模式毛利率反向变动，主要因为2024年度经销模式下销售了前期库存仪器设备导致毛利率偏低，而2025年无此类情况，经销毛利率回升；直销模式下则因核酸检测试剂盒单价下降幅度较大导致毛利率下滑。
存货跌价转回：主要系前期计提减值的试剂原料耗用
2025年，之江生物对原材料已计提的跌价损失转回0.17亿元。公司表示，存货跌价损失转回主要系前期已计提减值的试剂原料在2025年生产经营中被耗用所致。公司对试剂类原材料的跌价准备计提分为新冠相关专用原材料和通用原材料两类，其中通用原材料具有较强通用性，公司基于预期未来2年内的耗用量确认可变现净值，对超出部分全额计提跌价。2025年实际耗用了部分已计提跌价的通用原材料，故进行转回。
募投项目进展：研发项目有序推进工程中心预计2026年8月竣工
截至2025年末，之江生物IPO募资净额19.4亿元，累计投入进度59.4%。产品研发项目累计投入28.54%，分子诊断工程研发中心建设项目累计投入34.3%。
公司表示，各研发项目均在有序推进中，因产品研发难度、市场需求迫切度不同而投入节奏不同。分子诊断工程研发中心建设项目因公共卫生事件影响，前期进度有所放缓，目前主体改造、实验室功能分区等基础工程已基本完成，正在推进研发设备调试，预计2026年8月全面竣工并投入使用。项目可行性未发生重大不利变化。
未来举措：优化产品结构拓展海内外渠道
针对经营压力，之江生物表示将坚持聚焦IVD主业，主动优化产品结构，重点发展高价值业务，压缩缺乏价格优势的定性产品。HPV类核酸检测试剂盒方面，公司正在研制新产品将于下半年推出。渠道方面，将加强国内市场营销并积极拓展海外渠道，以试剂销售带动设备布局。同时，通过强化内部控制、降本增效提升运营效率。
中汇会计师事务所对相关问题进行了核查，认为公司的回复具有合理性，相关会计处理符合企业会计准则规定。
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